Um welches Unternehmen geht es?
Das Unternehmen ist ein Automatenaufsteller und seit mehr als 20 Jahren am Markt. Es betreibt rund 220 Geldspielautomaten. Der größte Teil davon steht in gut 100 Gaststätten. Dazu kommen zwei eigene Spielhallen.
- Mitarbeitende: 11
- Jahresumsatz: rund 3,4 Millionen Euro
- EBIT: rund 420.000 Euro, nach einem marktüblichen Geschäftsführergehalt
- Finanzschulden: keine
Das EBIT ist hier bereits um ein marktübliches Gehalt für die Geschäftsführung bereinigt.
Warum ist das Standortnetz ein Pluspunkt?
Der erste Pluspunkt ist das Netz aus über 100 Gastronomiestandorten. Solche Standorte muss man erst aufbauen. Der Unternehmer braucht gute Beziehungen zu den Gastronomen. Er muss die Geräte betreuen und dafür sorgen, dass frei werdende Standorte wieder besetzt werden.
Gleichzeitig ist das Risiko breit verteilt. Fallen zwei oder drei Gaststätten als Kunden weg, ist das für das Gesamtunternehmen kein Problem.
Was sagen die Zahlen?
Der zweite Pluspunkt sind die Zahlen. 3,4 Millionen Euro Umsatz und 420.000 Euro EBIT ergeben eine EBIT-Marge von gut 12 Prozent. Erreicht wird das mit elf Mitarbeitenden. Das Unternehmen ist damit vergleichsweise schlank organisiert.
Was sollte ein Käufer genau prüfen?
Ein Käufer sollte klären, ob die Automaten dem Unternehmen gehören, finanziert oder geleast sind. Davon hängt ab, welche Verpflichtungen mit den Geräten verbunden sind. Ebenso wichtig ist die Frage, welche Ersatzinvestitionen in den nächsten Jahren nötig werden.
Welche Risiken belasten den Wert?
Ein Nachteil ist definitiv die Regulierung. Die Branche ist stark reguliert. Der Gesetzgeber bestimmt unter anderem:
- wie viele Geräte aufgestellt werden dürfen,
- welche technischen Anforderungen gelten,
- unter welchen Voraussetzungen Spielhallen betrieben werden dürfen.
Hinzu kommt teilweise eine erhebliche Vergnügungssteuer, die die Kommunen erheben. Offen ist außerdem, wie sich das Online-Glücksspiel langfristig auf das klassische Automatenspiel auswirkt.
Zusammengefasst handelt es sich um ein profitables, etabliertes Unternehmen mit vielen einzelnen Standorten und einer schlanken Organisation. Dem stehen erhebliche regulatorische Risiken im Geschäftsmodell gegenüber. Beides fließt in die Einschätzung des Unternehmenswerts ein.
