Um welches Unternehmen geht es?
Das Fallbeispiel betrifft einen Hersteller von Eiswürfeln und Crush-Eis. Das Unternehmen beliefert Supermärkte, Getränkehändler, Hotels, Bars, Festivals und die Gastronomie.
- Umsatz: rund 8,2 Mio. €
- EBIT: 1,35 Mio. €
- Mitarbeitende: 18
- Produktion auf zwei vollautomatisierten Linien
- Eigene Kühlhäuser und eine eigene Flotte von Kühlfahrzeugen
Der Inhaber möchte das Unternehmen altersbedingt verkaufen.
Welchen Wert sehen wir?
Wir sehen den Wert des Unternehmens in einer Spanne von 7 bis 9 Mio. €. Diese Einschätzung ergibt sich aus dem Zusammenspiel von Faktoren, die den Wert stützen, und Faktoren, die ihn begrenzen.
Was steigert den Wert?
Drei Punkte sprechen für das Unternehmen:
- Dauerhafte Nachfrage: Gastronomie, Hotels, Festivals und der Einzelhandel benötigen kontinuierlich Eiswürfel. Das sorgt für ein stabiles Geschäftsmodell.
- Automatisierte Produktion: Die Herstellung läuft weitgehend automatisiert. Steigende Umsätze führen deshalb nicht zu einem proportionalen Anstieg der Personalkosten.
- Eigene Kühlhäuser und Fahrzeuge: Sie ermöglichen eine hohe Lieferqualität. Gleichzeitig schaffen sie Eintrittsbarrieren. Jeder neue Wettbewerber muss zunächst deutlich investieren, bevor er auf dem gleichen Niveau liefern kann.
Was begrenzt den Wert?
Dem stehen mehrere Einschränkungen gegenüber:
- Geringe Margen: Der wichtigste Grund sind die relativ geringen Margen im Eiswürfelgeschäft. Energiepreise, Verpackungsmaterial und Logistik haben einen erheblichen Einfluss auf die Profitabilität.
- Regionale Begrenzung: Eiswürfel über weite Strecken zu transportieren ist teuer. Das begrenzt das Einzugsgebiet des Unternehmens.
- Saisonabhängigkeit: Ein kühler Sommer wirkt sich sofort auf die Nachfrage aus.
Wegen der Saisonabhängigkeit schauen Käufer sehr genau hin. Sie betrachten die Umsätze nicht nur für ein einzelnes Jahr, sondern über mehrere Jahre verteilt. So wird sichtbar, wie stark das Geschäft von Wetter und Saison schwankt.
Worauf kommt es Käufern an?
Das Beispiel zeigt: Ein Unternehmen muss nicht aus einer spektakulären Branche kommen, um Millionen wert zu sein. Entscheidend sind nicht das Produkt oder die Bekanntheit. Entscheidend ist, ob das Geschäftsmodell
- nachhaltig Gewinne erwirtschaftet,
- Kunden langfristig bindet und
- sich vom Wettbewerb abgrenzt.
Genau diese Fragen stellen sich Käufer bei jeder Prüfung. Als Inhaber können Sie Ihr eigenes Unternehmen an diesen drei Punkten messen, bevor Sie einen Verkauf angehen.
