Die Ausgangslage: hoher Umsatz, kleines Team
Das Unternehmen aus der Parkraumbewirtschaftung erzielt 18 Millionen Euro Umsatz und 4,2 Millionen Euro EBITDA. Es arbeitet mit nur fünf Mitarbeitenden. Das ist nur möglich, weil die Abläufe weitgehend digitalisiert sind. Das Unternehmen ist zudem stark datengetrieben. Genau das macht es für Käufer interessant.
Die Bewertung lag zwischen 28 und 34 Millionen Euro
Die Bewertung lag ungefähr zwischen 28 und 34 Millionen Euro. Das entspricht dem Sechseinhalb- bis Achtfachen des Ergebnisses. Viele fragen sich an dieser Stelle, wie ein Parkhausbetreiber so viel wert sein kann. Die Antwort liegt in der Qualität des Cashflows.
Das Unternehmen verkauft nicht einfach Parktickets. Es kontrolliert hochfrequentierte innerstädtische Standorte. Die Zahlungsströme daraus sind gut planbar. Käufer achten genau auf diese Merkmale:
- planbare Cashflows
- hohe Frequenz
- digitale Skalierung
Warum die Digitalisierung den Wert nach oben bringt
Mehrere technische Bausteine haben die Bewertung gestützt:
- Kennzeichenerkennung
- automatische Abrechnung
- Zahlung per App
- digitale Schrankensteuerung
Durch diese Automatisierung führt mehr Frequenz direkt zu mehr Ergebnis. Die Kosten steigen dabei nicht im gleichen Maß. Man spricht von einem hohen Operating Leverage. Gemeint ist: Das Ergebnis wächst deutlich stärker als der Umsatz, weil ein großer Teil der Kosten fix ist.
Keine eigenen Immobilien: Schwäche oder Stärke?
Ein häufiger Einwand lautete, das Unternehmen besitze die Immobilien gar nicht. In diesem Fall ist das jedoch eine Stärke. Das Unternehmen arbeitet asset light. Es muss also kein Kapital in Millionenhöhe in Immobilien binden. Das macht den Fall auf den ersten Blick schwerer einzuschätzen, spricht bei genauer Betrachtung aber für das Geschäftsmodell.
Datenqualität war entscheidend für das Ergebnis
Weil Käufer in diesem Segment selbst datengetrieben arbeiten, war eine hohe Datenqualität zentral. Käufer wollen Antworten auf Fragen wie diese:
- Wie stark sind die einzelnen Standorte?
- Wie hoch ist die Frequenz?
- Wie laufen die Prozesse ab?
- Wie weit sind sie automatisiert?
Belastbare Antworten auf diese Fragen haben das Multiple nach oben gebracht. Sie sind letztlich der Grund, weshalb die Bewertung in dieser Spanne lag. Für Inhaber heißt das: Nicht nur das Geschäft selbst bestimmt den Wert, sondern auch, wie gut es sich mit Daten belegen lässt.
